周六福（06168）的联营合伙制：突破增长空间与渠道创新

近期，周福增长周六福（06168）发布公告，营合显示其正重构渠道资产负债表与价值逻辑。伙制在新品牌“CHAOJIN潮金”的突破带动下，推出的空间“共创造合伙人计划”将传统的轻资产加盟模式升级为“联营合伙制”。通过设立区域合资公司（公司持股51%，渠道加盟商持股49%），创新周六福实现了资本层面的周福增长深度联结，并将渠道伙伴的营合角色转变为命运共同体，提升了公司的伙制估值与盈利潜力。

模式创新：从“松散加盟”到“命运共同体”

XM外汇官网APP指出，突破联营合伙制通过资本联结重构了总部与渠道的空间关系。公司与加盟商共同出资成立合资运营主体并形成股权绑定，渠道周六福保证在战略方向上的创新主导性，同时加盟商通过持有49%的周福增长股权，实现了利益对齐与风险共担，抑制了传统加盟体系中的短期博弈，推动长期价值共创。

在治理结构方面，联营实体引入现代企业制度，成立规范的董事会与管理团队，实现高效的“类子公司化”运营。这样的设置让周六福能够输出成熟的管理体系与数字化工具，同时让加盟商在资源整合与本地经营中保持灵活性。通过实现“品牌授权、批发业务、线上线下零售收益”等多元利润来源，该模式反映了企业化治理的价值整合与分配机制。

战略意图：四大维度构筑渠道防线

联营合伙制通过全渠道融合、优质伙伴绑定、并表驱动增长及治理与运营优化，构建了周六福的渠道护城河。

其一，优势互补，打通线上线下。周六福在加盟与自营领域的积累帮助了这一模式的成功，线上流量为联营门店引流，线下仓储与服务反哺线上复购，形成闭环。

其二，优质伙伴的深度绑定。该计划筛选资金实力与区域资源强大的省级代理商，从“数量扩张”转变为“质量共赢”，有效降低撤店风险并加速新品牌市场渗透。

其三，并表增厚收入，该架构确保联营实体全面并表，将终端零售收入计入公司营收，增加了收入规模，为资本市场提供了更强的增长叙事。

其四，运作企业化，平衡标准化与灵活性，在保证总部控制的同时，赋予区域运营灵活性，构建多层次收益共享机制，实现资源优化与敏捷决策。

行业启示：引领珠宝渠道变革新模式

周六福的联营合伙制示范了行业内的前瞻性变革，满足了行业结构性的现实需求。面对年轻化消费群体与快速迭代的产品趋势，传统的直营模式和松散加盟体系难以满足市场要求，联营合伙制实现了“可控性”与“扩张性”的统一，为行业的升级提供了借鉴。

此外，此机制为周六福的全球化战略提供支撑，未来三年，公司计划在东南亚扩展，并在香港、澳门建立10家加盟门店，实现全球200家门店布局。联营合伙制通过本土化合作，有效应对跨境经营的各种挑战，为中国珠宝的国际化发展提供了可持续的扩张方案。

未来展望：从渠道创新到产业生态构建

联营合伙制不仅局限于渠道优化，它代表了周六福的转型，从优秀的珠宝零售商变身为以品牌与资本双轮驱动的产业生态建设者。

随着联营网络的扩大，周六福有望打造一个以品牌价值为核心的商业生态系统，加盟伙伴将从简单的渠道方转变为战略协同者与价值共创者，其洞察与反馈将直接推动产品研发与管理优化，资本投入与品牌发展紧密结合，形成增长合力。

此次联营合伙制的推出，实质上冲击了传统的“品牌-渠道”关系，通过资本联结与公司化治理实现标准化与灵活性的平衡，最终目标是在实现规模与可持续利润的同时创建一个以品牌为核心的珠宝产业生态。

综上所述，周六福的联营合伙制推动了渠道革命，成为其战略升级与价值重塑的关键支点。通过并表实现收入增长、构建全渠道闭环及灵活网络，周六福不仅提升了竞争力，也为行业提供了有价值的实践范本，资本市场或将在这一系统性变革中重新评估其长期价值与成长潜力。